当下经济的十个重大问题
作者：西风的罗盘
下半年了，我们聊一期经济话题。
有些敏感，但这个时间节点，我想，还是要起好天气预报的作用。
这一期，覆盖了大家关心的全部经济类话题，美联储以及我们未来可能的各种推演，国内外各自的利率，房价，证券市场，美国大选，双边贸易，出口，投资，就业，高科技，全都给安排上。
在这样一个敏感的时刻，我们需要把接下来的思路捋一捋。
全文两万一千字，一共十个部分，五个国际，五个国内。文中多处有链接，俗称画中画，文中文，阅读时请留心莫错过，在本文下面的留言，每一条，我都会看到。
以下进入正文:
第一个问题，美联储利率。
为什么把它放在第一呢，因为这是全世界最重要的话题。
俗称钱的价格。
钱的价格决定了一切事物的底层逻辑。
如果钱的价格低，美联储的利率低，不仅美国国内贷款便宜，而且美元会流向全世界。
俗称大家会借入美元，投资全世界，从而拉高全世界任何一个有投资价值的地方的资产价格。
同样，如果钱的价格低，国际风险投资市场就会十分活跃。
你今天看到的那些著名的互联网大厂，就是动辄能够给员工提供高薪的企业名单，他们在早期，基本上拿的都是风险投资的钱。
而全世界的风险投资基地，就是美国，也就是说，咱们的互联网大佬们，基本上拿的都是美元，来开启自己的事业之春。
这就是为什么钱的价格如此重要，这就是为什么全世界都在盯着美联储的利率动向。
美联储的利率这件事，一年前各路自媒体就开始成天炒作，要降息了，要降息，结果他们回回落空。
反倒是我，回回说且等着，没那么快的，等着等着，很多人把我当章鱼帝，预言家了。
因为我回回押中嘛。
其实这部分人没有完全理解我的意思，我和那些自媒体不是结论分歧，而是本质分歧。
我们的分歧不是哪天降息，而是此降息非彼降息。
美联储曾经有一个很长的周期是低利率周期，持续了几十年，持续了一代人。
那些自媒体讨论的降息，是说又会回到过去，回到那个长期低利率的周期里面去。
他们认为侏罗纪并没有结束，只是天气变两天，还是侏罗纪。
而我表达的是，白垩纪到了，
我认为降息当然是会降息的，但是，重点来了:我更加强调的是，即便降息，这个降息之后很长的周期里，利息相对于上一个大周期，依然属于高位运行。
明白这意思么?白垩纪的利息也会升升落落，但整体上，要比侏罗纪高了一个台阶。
打个比方，好比侏罗纪的利率接近1，中间有各种高高低低，但最后是围绕1;而到了白垩纪，也会高高低低，但最后围绕的是3。
这个数据不准，我随口打的比方，我只是让你学会拉平了看，去看那个长时间下的基准。
那么当这两个台阶不同的时候，虽然短时间有高高低低，比如你可以从0拉到5，从5降到3，这个过程也叫加息降息，但是你这个最后的基准太高了，台阶太高了。
长时间的钱的价格，就贵了。
实际上，大气候就从侏罗纪，到白垩纪了。
开门见山，我上来直接给到你结论。但是你一定很好奇，这个结论是怎么推导的，或者说，到底有什么值得信服的理由，使得它成立呢?
别急，我给你展开分析。
第二个问题，双边贸易。
有句话讲，我们的商品，是为全世界准备的，美国的美元，也是为全世界准备的。
难道你就不好奇，美国上一个周期，那个低利率低通胀低增长的周期是怎么形成的?
答案非常简单，我替你增长，我卖你商品
如果这个地球上只有美国，你想象一下，美联储长期维持低利率，会是怎样的?
很简单，他们的商人借到钱，只能投本国，增加本国就业。
当劳动力供不应求时，工资必然上涨，那么随之，商品价格必然上涨。
所以他会进入到高增长高通胀的这么一个时期。
但实际上，你看到的是，过去几十年，美国一直都是低增长低通胀，说明什么?
说明他们的投资人低成本拿到美元，并没有投在美国，而是投向了全世界。
这里面很大一部分，就投向了我们，这就是WTO，这就是全球化进程。
他把钱投在我们这里，我们物美价廉的商品出口到大洋彼岸，试问他怎么通胀?
他通胀不起来的。
因为我们的商品越来越多，越来越好，还越来越便宜，无论你印多少美元，我都能给你提供更便宜的商品去冲抵。
俗称我们的生产能力，熨平了美国的物价。
但是与此同时，美国的工人也就没有了工作机会，因为我们替他们生产了，他们只需要印美元就可以了。
你站在美国工人的视角下，站在红脖子的视角下，他们是不满的。就像懂王的副手万斯，所写的《乡下人的悲歌》里展现的那样。
这个道理非常简单，因为美元印了之后，是通过借贷的方式流出去的，谁有能力借贷?
美国的商人，投资人，他们有能力借贷。他们用低成本借入美元，投资我们的市场，赚取利润。
美国的红脖子，是给人打工的，他们没有借贷投资的能力，他们只能依赖工作机会，而低利息低增长的环境，工作机会不在他们本土。
所以8年前，懂王的口号是拿回制造业。
他想要把制造业拿回去，他们自己印钱，投资本土市场，他们自己制造，从而给本土提供就业岗位，赢得红脖子支持。
好，咱们换个视角，站在我们的角度。
曾经有很长一段时间，热议一种观点，就是说，美国用一张纸，换取了我们大量的商品，这背后是劳动力。
咱们亏了。
其实不亏的，你觉得亏了，是因为你站在农耕视角。
站在农耕视角下，没有经济运行效率的概念，只有资源占有的概念。
俗称你吃了张老汉家一口馍，张老汉就亏了。
但是回到商业社会视角下，你那个资源能不能有效调动起来，是取决于需求端的。
你这么想想看，在没有全球化的那些岁月里，在美国没有用一张纸来换取我们商品的岁月里，难道我们劳动力不充沛么?
我们不还是有很多劳动力么?
可是这些劳动力，实际上处于闲置状态，并没有变成商品呀。
你回忆下《天道》里面丁元英第一次去王庙村的场景，村民怎么说?
村民一边诉苦说穷，一边也告诉丁元英，我们都闲着呢。
发现问题了么?
你有劳动力，和你能够把劳动力组织起来，是两码事。
你可以不用钱，你可以说出于理想把大家组织起来干活，但是，这就很难发挥主观能动性。
你组织大家起来干的那个活儿，可能是你拍脑袋想出来的，并不一定是市场的真实需求，此其一。
这种拍脑袋的活干多了，干久了，人可能变得并没有竞争力，并没有锻炼出市场真实需要的能力，此其二。
没有钱的引入，分配就是个问题，吃大锅饭会让很多人偷懒，摸鱼，而那些有积极性的人，会因为分配对自己不利，而懈怠，此其三。
但是你引入钱就没有这些问题。
劳动力觉得是给自己家挣钱，他就很有积极性，你是真金白银买他东西，这个需求是真的，他就会琢磨怎么改进产品质量，从而满足你。
回到几十年前，这个钱，还真就只能来自外部。
因为钱的本质是什么?是一张借条。
你拿着一张纸币，就等于你相信发行者的一张借据，未来你可以用这张借据换取自己想要的东西。
几十年前，我们发展的初期，你自己发借条是很难取信于那些劳动力的。
因为你不是后来的你，你当时还不是全产业链齐备的你。
你自己都刚开始创业，你打个借条，谁信?所以这个时候，当时的一哥美国来当这个采购方，掏出他的借条，才真的能够取信于你的劳动力。
更何况，这是民间的采购行为。
是老美的千家万户，一个个家庭掏出这张纸，来采购你的商品，换句话说，人家的市场是真的，需求是真的，不是拍脑袋的。
真的需求是可持续的，拍脑袋的需求，是不可持续的。
你想想《人世间》里周秉义管的那类厂子为啥难?因为需求是拍脑袋的，不是C端真实的。一旦不拍了，厂子就适应不了C端了。
回到几十年前，我们的民间，跟王庙村一样，家家户户只有劳动力，哪儿有来自C端的借条?
看懂问题了么?你的C端要有需求，还得有钱，才能构成一个真实市场。
回到当时，这事儿只能这么干，对他们来说，是划算，因为我们的劳动力便宜，我们生产的东西也便宜。
对我们来说，是必经之路。你不拿自己的劳动力去换它一堆纸条，你也没法点燃你后来的全产业链齐备，也没有办法使得你的企业具备国际竞争力。
明白这意思么?咱是真实市场里打出来的，练出来的，而这个真实市场，最初，是人家提供的。
这就是交易，双方各取所需。
对于这场交易，我们有一些质疑的声音，但不是主流，俗称我们只是说说，发发本骚也只是想加钱。
但对他们而言，就不只是质疑这个层面了，否则，懂王也不会上。
站在他们的角度，有两个大问题。
一个就是前面讲的，红脖子们没了工作，不满意，影响了美国大选，进而推出懂王这么个人。
还有一个问题，就是只靠印美元，会不断地积累债务。
你以为买东西不要钱啊，这些掏出去的美元，都得挂账上呀。
所以你发现，即便懂王下去了，睡王上去了，他们想要结束过去那种合作的意愿，并未改变。
因为无法改变。
对我们而言，发两句牢骚，也只是要加钱。
对他们而言，其实是没得选。因为他实际上已经加不起了。这个式，他持续不下去。
这个模式，就是低通胀低增长低利率，然后指望我们的商品去熨平他们的物价。
所以接下来的日子里，你看到他们采取了很多行动。
懂王当年的做法是指望在美国重启制造业，他想要把中高端制造业，都拉回来。
甚至指望把苹果这种高科技企业的制造业也本土化。
但后来我们看到，这就是搞笑。
长时间指望海外采购，美国本土很多产业链的供需环节已经出现了问题。否则特斯拉也不会来我们这里。
他想做，不等于他能做。
做一个终端产品可能需要360个厂家做配套，如果你那些配套的厂家都已经迁去了海外，懂王光把最终组装的厂家强行拉回来，有什么用?
何况一代人都过去了，相关的技术工人，没有了呀。
那么到了睡王，不再指望懂王那种本土重建制造业的奇葩想法，但是，对我们的针对，丝毫末减。
由此，转口贸易开始兴盛。
说白了就是他不允许他们本土买我们东西，如果买，要增加关税。
可他们的需求还在呀，需求怎么满足呢?就只能借由第三个国家进行转口贸易。
其实还是我们的商品，只不过经过墨西哥之类的地方，重新组装一下，贴个老墨的牌子，再卖到美国去。
那么对于美国来说，这就是掩耳盗铃，他们所谓卓有成效的用墨西哥取代了我们供应商的位置。
实际上，东西还是我们的东西，只不过，让墨西哥赚了中间商的差价。
这个差价，最后都是成本。都是美国消费者的成本。
于是你就看到了下面这个问题。
第三个问题，美国久治不愈的通胀。
美国通胀这件事，最初的起因，只是疫情。
疫情引起全球停工，供应链发生了紊乱。
等恢复之后，又出现了很多新问题。
比如大毛熊揍了二毛熊，引起全球能源价格上涨。
再后来，因为他们不买我们的商品，要从墨西哥之类的地方转口，要被中间商挣一道差价。
这些都导致通胀的持续。
其实还包括他们自己人工费用的上升。
你想想看，过去的几十年，你都习惯了用某个供应商物美价廉的商品。
你忽然说不用了，你本士的需求又没有消失。
你不能用外部劳动力来满足你的市场需求，除了转口贸易，从墨西哥加价买之外的部分，你就只能用你本土的劳动力了呀。
那么当你本土劳动力的需求增加，人又没有增加，美国人是不是会坐地起价?
劳动力供应少呀，需求大呀。
更何况，这些需求基本上都是蓝领的领域。
蓝领这活儿又不像程序员，写程序可以一个人顶一万个，服务员一个就只能当一个用。
那么伴随美国普通劳动者的价格攀升，通胀是不是更难治愈?
当然难，因为通胀里面很大一部分就是劳动力价格上涨。
劳动力的价格上去容易下来难，你要下来，除非失业。
美国有这么多需求，原来都是交给外包的，交给我们的，原来都是对外采购的，现在相当一部分需要本国人自己去干活了，他还怎么失业?
但是这里我们一定要注意。
我说的这句话，是问题的实质，它跟非农就业数据，是两码事。
美国那个靓丽到晃人眼睛的非农就业数据是很扯淡的，不是哪一期很扯，是每一期，最近的十几期都很扯。
因为他们那个数据，在公布的时候，都是远超市场预期。
然后过段时间，他们又向下修正。
能听懂这个笑话么?听不懂我给你打个比方。
你儿子明明考了59，公布成绩的那天，他拿给你看的卷子上面被改成了95，你看了大喜。
因为超出你预期了呀，你觉得他能考个80就谢天谢地，祖坟冒烟了。
结果人家交给你一张卷子，上面明晃晃写着95，这不是祖坟着火了么?
市场预期就是这么被管理了，于是每次非农丢出数据，都是利好，重大利好。
但是，过一段时间，等下次考试成绩要出来了，你儿子就告诉你，爸爸，上次成绩写错
了，其实是59，这就叫向下修正。
你是不是很生气，是不是想揍他?
是，但是来不及，因为这次成绩又要出来了
他又故伎重演，他这次明明又只考了59，但是给你看95，你看到这次的95，已经不去思考他上次95向下修正的59了，因为你的目标，被转移了…
这个爸爸，就是市场投资人，这个儿子，就是美联储。
这个游戏，已经玩了十几轮了。
美国人，真会玩。跟他们比预期管理的套路，我们只能算是乡下人，我们终究还是太老实。
所以美国的就业数据并不真实，与此同时，很多增加的就业，是因为从业者，打了多份。
也就是说，相当一部分美国家庭劳动力价格增加的收入，并没有覆盖物价上涨的开支，
这个差值，是需要他们下班后，继续找一份工作来弥补的。
结果，这种下班后的找工作，也被统计进入了新增就业，于是你就看到靓丽的美国非农就业数据。
所以综合起来，我说他们的非农就业这事儿不可信。
但是，你注意，这一切并不影响我前面的分析。
你甭管怎么说，他们的数据我觉得假是一回事，他们的劳动力要打多份工是一回事，但是他们的市场需求，尤其是对蓝领劳动力需求旺盛，这是铁定的。
原因我前面分析过，他们的需求明摆着，当他们要缩减外包的工作量时，一定会增加本土的工作量。
这是一个小学数学问题。
所以在这样一个前提下，美国会因为加息，导致风险情绪下降，导致风险投资市场对于创业公司的投入降低，导致资本都去吃利息，进而导致部分白领失去工作，但除非美国经济出现衰退，否则反映不到蓝领就业市场。
因为没有哪个快餐店，是靠风险投资活着，人家都是现金流企业。
这就是为什么我告诉你，他们的蓝领劳动力价格一旦攀升，就很难降下去，因为真的有工作要做。
可是我们要知道，劳动力价格上升，就是通胀难以抑制最主要的原因。
把这一切叠加起来，你就会发现，美国的通胀会如此顽固的原因。
而当通胀下不去的时候，美联储当然可以根据就业数据决定是否短期降息，但是，他们怎么能降到昔日侏罗纪的那个利率水准呢?
你现在回忆下第一个问题，发现是不是联系起来了?
这就是白垩纪。这不是加息降息的问题，这是长期看，侏罗纪与白垩纪围绕的那个利率台阶的根本性问题啊。
如果说侏罗纪是低通胀低利息，那么白垩纪是高通胀高利息，
你注意，我讲的通胀与利息始终是基准台阶，你在高台阶上可以上上下下，你在低台阶上也可以上上下下，但是台阶与台阶，是不一样的。
我前面说过，低通胀低利息低增长，那么高通胀高利息如果低增长，可持续么?
当然不可持续。
所以高通胀高利息就只能高增长，用高增长来平抑高通胀高利息对于经济的影响。
试问，庞大体量的美国，靠什么实现高增长?
有了那个企业家，你做了才有挣钱的可能，没他，你活干了，就是不来钱。
但没法子，企业家们的年龄到了，风险情绪下降了。
这个问题要解决，只能等，等上一代企业家去世。
等他们80多，领盒饭了，他们的孩子当了董事长，风险情绪就会改观，
有人可能会想，这么多年过去，等他们孩子接班，不也5，60了么?
是的，也老了，但不一样。
你要知道，那个富一代，他是牌桌上玩过的，现在老了，风险偏好低了。
那个富二代，他可是啥都没玩过呢。
你想想赢礽。
什么才叫滋味?你拿着钱你得上牌桌玩两把才叫滋味，否则，熬了这么多年，好容易熬到老爹挂了，自己还是只能低风险吃利息，那有什么滋味?那这辈子怎么算体验过有钱的感觉?
你想通了就这么点事，人性而已。
十个问题讲完了，感谢大家看到文章的结尾。希望对诸位理清思路，有帮助。